À première vue, un lingot d'or d'une once n'a pas l'air grand-chose - il fait à peu près la taille d'un huard. Mais si vous la prenez en main, vous sentirez la différence. Il est lourd, environ 19 fois plus dense que l'eau et presque deux fois plus dense que l'acier.
En période d'incertitude, ce poids n'est pas seulement physique. Pour de nombreux Canadiens, il représente la stabilité, ce que les dollars ou les actifs numériques ne peuvent pas toujours garantir.
Chez Global Bullion Suppliers, un négociant en or de Toronto, le propriétaire Max Smirnov a connu l'une des saisons les plus actives de ces dernières années. Les ventes ont augmenté de 25 à 30 % par rapport à l'année dernière.
Il a remarqué une tendance : La peur fait bouger les gens. Chaque fois qu'une nouvelle alimente l'anxiété, les gens entrent dans le magasin comme à l'accoutumée, dit-il. Le huard perd de sa valeur ? Les clients affluent. Des tarifs douaniers pour le "jour de la libération" ? Plus d'achats d'or.
"Les gens considèrent l'or comme une valeur refuge contre un avenir inconnu", a déclaré M. Smirnov.
Cet instinct est ressenti dans tout le pays. Alors que l'incertitude économique s'aggrave et que les marchés financiers s'agitent dans tous les sens, la demande d'or explose. Qu'il s'agisse de lingots ou de pièces à l'effigie de la feuille d'érable, de nombreux Canadiens se réfugient dans l'une des formes les plus anciennes et les plus tangibles de sécurité financière.
Et une part croissante d'entre eux est plus jeune. Les négociants en or disent qu'ils voient de plus en plus d'acheteurs dans la vingtaine et la trentaine - des personnes qui auraient autrement envisagé l'immobilier ou les crypto-monnaies, mais qui considèrent désormais l'or physique comme une réserve de valeur plus stable et plus rassurante sur le plan émotionnel.
Chris (à gauche) et Charlie Pollock, copropriétaires de Canada Gold. Selon Chris, de plus en plus de jeunes Canadiens achètent de l'or pour assurer leur sécurité financière.
JENNIFER GAUTHIER/THE GLOBE AND MAIL
"Ils ont décidé d'investir dans l'or parce qu'ils ne veulent pas ou ne peuvent pas encore se permettre d'acheter de l'immobilier", a déclaré Chris Pollock, copropriétaire de Canada Gold, qui opère dans tout le pays.
Les investisseurs se tournent depuis longtemps vers l'or pour se protéger de la volatilité économique. Mais ces derniers mois, l'urgence s'est intensifiée dans le contexte d'un marché boursier en dents de scie.
Entre-temps, les prix de l'or ont grimpé en flèche, passant d'environ $2 300 l'once à environ $3 300 l'once au cours de l'année écoulée. La société Rosenberg Research, basée à Toronto, prévoit que les prix pourraient atteindre jusqu'à 1 000 euros l'once.
US$6 000 dans les cinq ans.
"Les gens cherchent à protéger leur épargne", explique Andrew Sleigh, représentant commercial chez Sprott Money, un courtier en or basé à Toronto.
La société vend des lingots d'argent et d'or en ligne et a vu ses ventes augmenter d'environ 30 % par rapport à la même période de l'année dernière, a-t-il déclaré. "L'or et l'argent sont des couvertures éprouvées contre l'inflation.
M. Smirnov affirme avoir vu beaucoup de jeunes acheteurs ces derniers temps et attribue une partie de la tendance aux grands détaillants tels que Costco, qui ont commencé à vendre des métaux précieux en 2023, rendant l'or plus visible et plus accessible à un public plus jeune.
Il s'est également entretenu avec de jeunes clients qui se sont tournés vers l'or après avoir subi des pertes avec le bitcoin.
"Lorsqu'il a connu une forte baisse et qu'ils ont goûté pour la première fois à la volatilité du marché, ils ont commencé à s'intéresser à l'or. Ils ont compris qu'il ne fallait pas mettre tous ses œufs dans le même panier", a déclaré M. Smirnov.
Selon M. Pollock, Canada Gold a constaté une hausse importante des ventes de produits en or physique, en particulier de la Monnaie royale canadienne. Ce qui était autrefois un fournisseur mineur est devenu la principale source d'approvisionnement de Canada Gold au cours des derniers mois. Il pense que l'attrait croissant pour les métaux locaux est également lié au sentiment plus général d'"acheter canadien" qui a gagné du terrain cette année.
La pièce Feuille d'érable de la Monnaie royale canadienne est très prisée, car de plus en plus d'investisseurs cherchent à acheter des métaux locaux.
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Parmi les articles les plus populaires, on trouve la pièce d'une once d'or de la Feuille d'érable et une barre scellée d'une once, toutes deux de la Monnaie royale canadienne (et toutes deux d'un prix d'environ $4 500). "Les investisseurs aiment vraiment acheter des choses qui sont fondamentalement de l'or pur", a déclaré M. Pollock.
Le système fiscal canadien rend l'or encore plus attrayant : L'or d'investissement - pièces, barres, plaquettes et lingots d'une pureté minimale de 99,5 % - est exonéré de la TPS et de la TVH.
L'un des principaux moteurs de la hausse des prix de l'or a été l'afflux d'argent mondial dans les fonds négociés en bourse sur l'or. Au cours du seul premier trimestre 2025, les investisseurs ont investi $21 milliards de dollars dans les ETF aurifères, soit le deuxième trimestre le plus important jamais enregistré, selon le Conseil mondial de l'or.
Ces fonds permettent aux investisseurs de s'exposer à l'or sans détenir le métal physique. Malgré la commodité de ces fonds, de nombreux investisseurs optent toujours pour l'or physique.
Selon M. Pollock, de nombreuses personnes achètent des quantités fractionnées d'or, la transaction moyenne étant d'environ $3 000.
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"Ils recherchent quelque chose qu'ils peuvent réellement toucher et dont ils sont sûrs qu'il les protégera de l'inflation en période d'incertitude", a déclaré M. Pollock.
Avec des prix aussi élevés, tout le monde n'achète pas une once entière, en particulier les jeunes acheteurs. Le montant moyen des transactions chez Canada Gold est d'environ $3 000, a déclaré M. Pollock, ce qui laisse supposer que de nombreux clients achètent des quantités fractionnées.
Bien que l'or conserve généralement sa valeur nominale au fil du temps, il est important pour les investisseurs de comprendre ses avantages, a déclaré Benjamin Felix, directeur des investissements et gestionnaire de portefeuille chez PWL Capital Inc.
"On a l'impression que l'or est un actif sûr", a déclaré M. Felix. Mais les gens doivent être conscients que l'or a "une faible espérance de rendement", a-t-il ajouté. "Il ne faut pas s'attendre à des rendements comparables à ceux d'une action pour détenir de l'or, même si cela s'est produit récemment".
Il reconnaît néanmoins que l'or offre quelque chose que beaucoup d'investissements n'offrent pas : la tranquillité d'esprit. "Il leur permet de se sentir bien et en sécurité", a-t-il déclaré.
"Les gens reçoivent ce dividende émotionnel - c'est l'une des raisons pour lesquelles les rendements attendus de l'or sont faibles, car les investisseurs tirent des avantages non financiers de sa détention.
Écrit par MEERA RAMAN du GLOBE AND MAIL